IPO批文发审速度加快对股市的影响

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　　5月8日，证监会按法定程序核准了20家企业的首发申请，这是本月首次核发IPO批文，按照安排，本月下旬证监会将核发5月的第二批批文。咱们来看具体是那些公司，再来分析下IPO批文发审速度加快对股市的影响

　　IPO批文发审速度加快对股市的影响

　　据了解，本次核准的20家企业中上交所11家，分别为哈尔滨威帝电子股份有限公司、山东石大胜华化工集团股份有限公司、上海吉祥航空股份有限公司、浙江伟明环保股份有限公司、杭州永创智能设备股份有限公司、安徽迎驾贡酒股份有限公司、上海润达医疗科技股份有限公司、上海金桥信息股份有限公司、浙江华铁建筑安全科技股份有限公司、灵康药业集团股份有限公司、引力传媒股份有限公司。深交所中小板3家，分别为广东天际电器股份有限公司、东莞市南兴家具装备制造股份有限公司、浙江华通医药股份有限公司。创业板6家，分别为高伟达软件股份有限公司、上海华铭智能终端设备股份有限公司、四川迅游网络科技股份有限公司、赛摩电气股份有限公司、深圳四方精创资讯股份有限公司、四川迈克生物科技股份有限公司。

　　随着新股批文核发的加快，证监会发审会审核速度也在提高。仅昨日，证监会发审委就核准通过了杭州先锋电子技术股份有限公司、安徽省凤形耐磨材料股份有限公司、深圳市索菱实业股份有限公司、成都华气厚普机电设备股份有限公司、胜宏科技(惠州)股份有限公司、山东神思电子技术股份有限公司、安徽聚隆传动科技股份有限公司、杭州高新橡塑材料股份有限公司、阜新德尔汽车部件股份有限公司等9家公司的首发申请，另外，广东壮丽彩印股份有限公司、北京龙软科技股份有限公司首发申请未获通过，鹭燕(福建)药业股份有限公司首发暂缓表决。

　　根据安排，证监会将于下周三审核北京韩建河山管业股份有限公司、上海宝钢包装股份有限公司、中国核能电力股份有限公司等3公司的首发申请。

　　截至5月8日，中国证监会受理首发企业560家，其中，已过会31家，未过会529家

　　结论-IPO批文发审速度加快对股市的影响-短期预期平稳

　　上周股市接连大幅上涨，市场关于IPO加速扩容的预期也开始酝酿，基本逻辑就是“水多加面”。但是本周股市出现震荡之后，认为IPO发行节奏仍将保持稳定的观点又占主流，基本理由则是监管层需要考虑市场的承受能力。

　　对于IPO发行节奏的控制，业内普遍认为至少还将延续至2015年下半年。不过，随着IPO向注册制过渡，新股对市场的冲击也将越来越明显。

　　中信证券(600030,股吧)认为，未来资本市场改革将密集推进，包括注册制、退市制度、创业板专门层次等都将推动股市进入“去伪存真”的过程，低质绩差且今年涨幅过高的股票将释放风险。中金王汉锋认为，包括注册制、退市制度、社会保障制度等市场制度的改革，将是A股进入真正牛市的基本条件之一

　　对于IPO的提速，监管层此前也有明确信号。中国证监会主席肖钢在中央经济工作会议闭幕之后曾表示，将积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。

　　对此，笔者认为，从当前市场的内外环境来看，IPO发行审核提速都有其必然性

　　首先，新股发行“三高”和超募现象得到有效遏制，新股发行质量提高，缓解了IPO发行提速的后顾之忧。数据显示，2014年上市的125家公司中，有90家公司的发行市盈率在20倍至40倍，占比超过七成，且主要集中在22倍左右，这与往年动辄100多倍的盛况不可同日而语。

　　其次，目前股市的“慢牛”行情是IPO发行提速的一个最佳时机。市场是牛市的时候，是扩大新股发行比较好的时机，因为行情好对新股的市场影响也是最小的，也有利于降温市场中的炒新和打新行为。

　　第三，IPO发行审核提速也是为注册制改革铺路。2015年将是向注册制过渡的关键一年，今年下半年注册制实施或将进入关键时间窗口，在此之前如何消化存量、为注册制铺路是监管部门需要面对的重大课题。消化存量，也是向注册制过渡时期需要解决的重要问题。

　　我们看到，中国资本市场全面深化改革的号角已经吹响，IPO发行审核的变化只是其中的一小部分，可以预见，随着改革的全面推进，IPO发行审核市场化步伐也越来越坚定。